프러스경제

  물가는 왜 오를까요? 오늘 사 먹은 커피 한 잔이 어제보다 500원 더 비싸면 우리는 불쾌함을 느낍니다. 그런데 누군가는 이렇게 묻습니다. “애초에 화폐경제에서 물가 상승은 당연한 것 아닐까요?” 실제로 인플레이션은 우연한 사건이 아니라, 화폐경제가 작동하는 방식 그 자체 에서 비롯된 필연입니다. 이 글에서는 왜 인플레이션이 단순한 경제 현상이 아닌, 화폐 시스템의 구조적 결과인지를 하나하나 짚어보겠습니다. 돈은 어디서 생겨나는가 먼저 우리는 '돈'이라는 것이 어디서, 어떻게 만들어지는지를 짚고 넘어가야 합니다. 오늘날의 화폐는 대부분 신용 기반 으로 만들어집니다. 중앙은행이 시중은행에 돈을 공급하고, 시중은행은 이를 바탕으로 대출을 실행합니다. 즉, 대출이 발생할 때마다 새로운 돈이 생겨나는 구조 입니다. 이렇게 만들어진 화폐는 고정된 실물 자산이나 금과 연결되지 않습니다. 금본위제에서 벗어난 현대 자본주의에서는, 화폐는 단순히 거래의 매개 수단일 뿐 아니라 부채와 신용의 숫자 로 존재합니다. 그런데 이 숫자는 계속해서 늘어납니다. 왜냐하면 대출이 지속되기 때문입니다. 부채가 늘어나는 구조, 그리고 인플레이션 화폐경제는 필연적으로 부채를 만들어냅니다. 기업은 설비 투자나 유통 자금 확보를 위해 대출을 받습니다. 가계는 주택 구입이나 소비를 위해 금융기관을 찾습니다. 정부조차도 국채를 발행해 지출을 감당합니다. 이렇게 만들어진 부채의 이자 는 어떻게 갚아야 할까요? 결국 더 많은 돈이 경제에 유입되어야만 이 이자를 감당할 수 있습니다. 새로운 대출, 새로운 통화 공급이 필요합니다. 그러니 화폐의 총량은 시간이 지날수록 늘어날 수밖에 없습니다. 그리고 이 화폐의 증가는 물가에 반영됩니다. 같은 양의 상품과 서비스에 대해 더 많은 돈이 쫓아다니게 되면 , 그 가격은 오를 수밖에 없습니다. 이게 바로 인플레이션입니다. 그리고 이 과정은 단발적인 사건이 아니라 화폐경제가 유지되기 위한 필수조건 입니다. 인플레이션은 경제 성장의 부산물이 아니다 흔히들...

  왜 지금 ‘엔드게임’인가 전 세계적으로 경기 둔화, 인플레이션 압력, 지정학적 리스크, 그리고 금융 시장의 불안정이 동시에 겹치면서, 많은 사람들은 지금이야말로 ‘마지막 국면’, 즉 “엔드게임”에 들어선 게 아닌가 하는 불안과 기대감이 공존합니다. 과거에는 성장과 팽창을 전제로 했던 전략이 더 이상 유효하지 않을 수 있습니다. 이제는 변화의 끝자락에서, 남은 선택지 속에서 길을 찾아야 할 때입니다. 이처럼 위기가 구조적이고 광범위하다면, 단순한 경기 사이클의 조정이 아니라 체제 전환의 신호일 수 있습니다. 그렇게 보고, 지금을 “엔드게임 국면”으로 정의해 본다면 — 향후 경제의 흐름과 우리가 취해야 할 전략은 무엇일까요? 변화의 흐름: 왜 엔드게임이 불가피한가 첫째, 글로벌 공급망의 붕괴와 재편. 팬데믹과 지정학적 갈등은 국가 간 거래 구조를 바꾸어 놓았습니다. 그 결과 다국적기업의 공급망은 더욱 지역화되고, 해외 의존은 줄어들고 있습니다. 이런 변화는 과거의 ‘규모의 경제’ 중심 성장 모델이 지속 가능하지 않음을 보여줍니다. 둘째, 고금리와 금리 인상 사이클. 주요국들이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상하면서, 과잉 부채에 의존해 온 기업과 가계의 부담이 커졌습니다. 투자 효율은 떨어지고, 소비 심리는 위축됩니다. 이는 과거처럼 자산 거품이 금융과 실물 경제에 동시에 퍼지는 환경이 아니며, 거품 붕괴와 조정이라는 엔드게임이 현실화될 수 있다는 뜻입니다. 셋째, 기후 변화와 구조적 산업 전환. 탄소중립 요구, ESG 투자, 친환경 규제 강화 등은 전통 산업의 가치 사슬을 뒤흔들고 있습니다. 과거 주력 산업이었던 제조업, 화석 연료 중심 산업은 더 이상 ‘외형의 성장’을 보장하지 않습니다. 새로운 산업, 새로운 가치 사슬이 중심이 될 가능성이 높습니다. 이 세 축은 단발적 충격이 아니라 구조적 변화이며, 그래서 우리는 지금 “엔드게임 국면”에 와 있다고 보는 것이 타당합니다. 엔드게임 속에서 주목할 흐름 금융시장 : 과거처럼 단순한 저금리 유동성에 ...

  비트코인을 두고 사람들의 시선은 엇갈립니다. 어떤 이는 그것을 '디지털 금'이라 칭하며 새로운 금융 질서의 핵심으로 보고, 또 다른 이는 거대한 사기극에 불과하다고 평가절하합니다. 하지만 그 어느 쪽도 간과해서는 안 될 사실이 하나 있습니다. 바로 비트코인의 가격 상승이 미국의 통화정책, 그중에서도 유동성 공급과 밀접한 관계를 맺고 있다는 점입니다. 비트코인의 급등, 연준의 손길에서 시작됐다 2010년대 초반만 해도 비트코인은 마니아층의 전유물이었습니다. 기술에 관심 많은 이들 사이에서만 회자되던 이 자산은 2020년 이후 전 세계 투자자들의 눈길을 사로잡게 됩니다. 특히 코로나19 팬데믹 이후 미국 연방준비제도(Fed)는 전례 없는 규모의 양적완화(QE) 정책을 시행합니다. 기준금리는 제로 수준으로 떨어졌고, 자산매입 프로그램을 통해 금융시장에 막대한 유동성이 공급되었습니다. 이러한 환경은 위험자산에 대한 선호를 자극했습니다. 전통적인 채권의 수익률은 바닥을 쳤고, 현금은 물가상승을 따라가지 못하는 상황에서 투자자들은 '새로운 기회'를 찾아 나서야 했습니다. 그 틈을 비트코인이 파고든 것입니다. 단순히 기술적 혁신 때문만은 아니었습니다. 넘치는 달러가 갈 곳을 잃자, 상대적으로 공급이 제한적인 자산에 대한 수요가 치솟았습니다. 유동성이 만들어낸 착시 비트코인의 상승은 근본적인 가치를 반영하기보다, 유동성 환경 속에서 발생한 '가격의 착시'일 가능성이 큽니다. 실제로 연준이 긴축 기조를 강화하자 비트코인의 가격은 급격히 하락하는 모습을 보였습니다. 이것은 단순한 조정이 아니라, 비트코인이 그동안 어떤 환경에서 부풀려져 왔는지를 보여주는 단서입니다. 디지털 자산이 가지는 기술적 잠재력은 분명 존재합니다. 블록체인 기술은 신뢰와 투명성의 문제를 해결할 수 있는 강력한 도구입니다. 하지만 기술적 가능성과 자산의 시장 가격은 별개의 문제입니다. 투자자들이 착각하는 지점도 바로 여기에 있습니다. "비트코인은 미래다...

  한국은행이 내년도 한국의 잠재성장률을 1.7%로 낮춰 발표했습니다. 숫자 하나가 주는 무게가 결코 가볍지 않습니다. 이제 우리 경제는 2% 성장도 버거워진 셈입니다. 이 발표는 단순한 경제지표 하향 조정이 아닙니다. 구조적 변화, 더 정확히 말하면 장기적인 성장동력의 약화를 드러내는 경고음입니다. 잠재성장률이란 무엇인가 많은 분들이 경제성장률과 잠재성장률을 혼동합니다. 경제성장률은 실제로 경제가 얼마나 성장했는지를 나타내는 숫자입니다. 반면 잠재성장률은 물가를 자극하지 않으면서 한 나라가 최대한 끌어낼 수 있는 성장의 한계선입니다. 다시 말해, 우리 경제가 '무리하지 않고' 달성할 수 있는 성장의 최고치입니다. 정부와 중앙은행이 경제정책을 설계할 때 기준점으로 삼는 중요한 수치이기도 합니다. 이 수치가 낮아진다는 것은, 우리의 노동력, 자본, 기술력 등 경제를 구성하는 기초체력이 떨어지고 있다는 의미입니다. 다시 말해, 경제의 기초 체질이 약해지고 있다는 뜻이지요. 왜 하락하는가: 인구와 생산성의 문제 이번 잠재성장률 하락의 배경에는 몇 가지 굵직한 원인이 있습니다. 그중 가장 결정적인 것은 인구구조의 변화입니다. 생산가능인구, 즉 일을 할 수 있는 나이대의 인구가 빠르게 줄어들고 있습니다. 출산율은 바닥이고, 고령화는 세계에서 가장 빠른 속도로 진행 중입니다. 경제의 활력은 사람이 만드는 것인데, 그 사람이 줄어들고 있는 겁니다. 두 번째는 생산성 정체입니다. 기술혁신이 예전만큼 경제 전반의 효율성을 끌어올리지 못하고 있습니다. 혁신은 일부 대기업과 IT 기업에 집중되어 있고, 전통 제조업과 서비스업에서는 생산성 향상이 더딥니다. 이는 투자 위축과 고용 창출 저하로 이어지며, 전체 경제의 성장여력을 갉아먹고 있습니다. 마지막으로는 구조개혁의 지체입니다. 노동시장 유연화, 산업 구조조정, 교육 혁신 등은 말만 무성할 뿐, 실질적 변화는 거의 없었습니다. 이처럼 경제의 시스템 자체가 오래된 체계를 유지하고 있다면, 아무리 자금이 풍부해도 성장의...

  대한민국에서 부동산은 단순한 주거 수단이 아니라 ‘자산’입니다. 아니, 사실상 ‘신분’을 결정짓는 기준에 가깝습니다. 강남 아파트 한 채가 수억 원씩 오르내리는 상황에서, 그것을 소유한 이와 그렇지 못한 이는 경제적으로만이 아니라 사회적 발언권에서도 차이를 가집니다. 그런데 보수언론은 유독 이 부동산 상승에 민감합니다. 마치 집값이 오르는 것이 국가 경제의 바로미터라도 되는 양, 부동산 하락에는 위기감 넘치는 기사로 도배하고, 반대로 상승세가 보이면 ‘회복’, ‘기회’, ‘투자’라는 단어로 포장합니다. 이런 보도 태도는 단순한 시각의 차이만은 아닙니다. 그 배경엔 우리 사회 자산 구조의 불균형, 보수언론의 독자층 구성, 그리고 이익 집단으로서 언론이 갖는 생존 전략이 얽혀 있습니다. 보수언론의 독자층은 누구인가 언론은 궁극적으로 ‘팔리는 이야기’를 선택합니다. 보수언론의 주요 독자층은 중장년층, 그중에서도 부동산을 이미 소유하고 있는 자산가층입니다. 이들은 서울 중심지에 집을 보유하고 있고, 부동산 가격의 상승이 곧 자산 증식입니다. 다시 말해, 부동산 시장이 하락하면 이들의 불안은 커지고 언론에 대한 불신도 늘어납니다. 반대로, 언론이 부동산 상승을 전망해주면 안도하며 해당 언론을 신뢰하게 됩니다. 즉, 보수언론은 자신들의 생존을 위해 독자의 정서를 자극하는 프레임을 구성하는 셈입니다. 상승 기대를 부풀리는 기사, 규제를 비판하는 사설, 정부의 개입을 시장왜곡이라 말하는 논조. 모두가 같은 목적을 향해 움직입니다. 부동산 가격의 안정이 아니라 상승이 ‘정상’이라는 인식을 심는 것입니다. 부동산 상승은 누구에게 이익인가 자산 불평등이 심화된 사회에서 부동산 상승은 단지 투자수익의 문제가 아닙니다. 그것은 곧 계층 고착화를 의미합니다. 현금 자산을 가진 이들은 더 비싼 부동산을 매입하고, 그 상승분을 통해 다시 다음 기회를 얻습니다. 반면 무주택자나 청년층은 높은 진입장벽에 점점 밀려납니다. 보수언론은 이 구조를 바꾸려 하지 않습니다. 오히려 공공임대...

  미국주식 투자, 환율 리스크도 함께 봐야 하는 이유 미국 주식을 산다는 것은 단순히 기업의 주가에 베팅하는 것이 아닙니다. 동시에 ‘달러에 대한 믿음’에 투자하는 것이기도 합니다. 그러므로 달러 가치는 장기적인 수익과 안정성에 결정적인 영향을 줍니다. 지금처럼 원·달러 환율이 크게 요동치는 시기에는 특히 조심할 필요가 있습니다. 환율이 ‘오른다’는 건, 과거에 원화로 매수한 달러 자산이 미래에 원화로 되돌아올 때 그 가치가 덜할 수 있다는 뜻입니다. 즉, 주가가 올라도 환율 변동 때문에 ‘원화 기준’ 수익은 기대만큼 크지 않을 수 있습니다. 무엇보다 처음 미국 주식 투자를 고려하는 분이라면, 달러 환율이 단순한 숫자 이상이라는 사실을 꼭 염두에 두셔야 합니다. 환차손, 왜 무시해선 안 되는가 예컨대, 어떤 미국 IT 기업 주식이 1년 새 30% 올랐다고 가정합시다. 겉보기론 나쁘지 않은 수익입니다. 그런데 만약 이 기간 원·달러 환율이 1,200원에서 1,500원으로 올랐다면, 달러 수익은 원화로 환산할 때 기대보다 훨씬 줄어들 수 있습니다. 단순히 “주가 +”만 보고 흥분할 일이 아니라, “주가 +, 환율 변화 –” 두 가지 요소를 동시에 고려해야 한다는 말입니다. 이런 환차손의 가능성은 특히 ‘단기 투자’보다는 ‘중장기 투자’를 목표로 할 때 중요합니다. 달러 가치가 급등락할수록, 수익의 변동성은 주가뿐 아니라 환율에도 크게 좌우됩니다. 따라서 처음 시작하는 투자자에게는 “주가 + 환율” 두 축을 함께 보는 습관이 필요합니다. 달러 안정 vs. 원화 안정 — 투자 시점을 신중히 지금처럼 환율이 불안정할 때, 굳이 서둘러 투자하기보다는 약간의 ‘타이밍 조절’을 고려하는 것도 현명한 전략입니다. 먼저, 달러 환율이 어느 정도 안정되고, 글로벌 금리 흐름이나 미국의 경제 지표가 명확해질 때까지 지켜보는 것이 한 방법입니다. 물론 이건 ‘미국 성장에 대한 믿음’을 후순위로 미루겠다는 뜻은 아니지만, 초기 자산을 보호하려는 신중함이 중요합니다. 다음으로,...