프러스경제

  금융시장의 불확실성과 안전장치의 필요성 세계 금융시장은 늘 변동성과 불확실성에 노출되어 있습니다. 주가가 급락하거나 급등할 때 금융시장 전체가 큰 충격을 받기도 하고, 체계적 위험이 커질 때는 투자자 신뢰가 흔들리며 추가적인 혼란을 초래할 수 있습니다. 이러한 리스크를 줄이고자 시장에는 다양한 안전장치가 도입되어 왔습니다. 대표적인 것이 바로 서킷 브레이커(circuit breaker) 와 사이드카(sidecar) 입니다. 두 제도는 모두 시장이 과도하게 움직일 때 ‘일시 정지’나 ‘거래 조정’ 역할을 한다는 점에서 공통점을 갖지만, 그 목적과 작동 방식, 발동 조건, 그리고 금융시장에 미치는 영향 측면에서는 뚜렷한 차이를 보입니다. 경제적 관점에서 이들 제도의 존재 이유와 기능을 명확히 이해하는 것은 투자자뿐 아니라 정책 입안자, 그리고 일반 대중에게도 중요한 통찰을 제공합니다. 서킷 브레이커: 급격한 가격 변동을 막는 완충장치 우리가 뉴스에서 “서킷 브레이커 발동”이라는 표현을 종종 듣습니다. 서킷 브레이커는 특정 주가 지수가 급격하게 하락하거나 상승할 때 일정 시간 동안 거래를 중단하는 안전장치입니다. 미국에서는 2020년 3월 코로나19 쇼크 당시 세 차례나 서킷 브레이커가 발동될 정도로 금융시장 변동성이 커졌습니다. 이러한 제도는 단순히 거래를 멈추는 것이 아니라 시장 참여자들에게 ‘재평가의 시간’을 주고 과도한 공포나 탐욕에 기반한 거래를 진정시키는 역할 을 합니다. 서킷 브레이커는 여러 단계로 나뉘어 발동되기도 합니다. 예를 들어 지수가 7% 하락하면 일정 시간 거래를 중단하고, 하락 폭이 더 커지면 추가로 장중 거래를 멈추는 식입니다. 이는 투자자 심리의 과도한 냉각 또는 과열을 완화 하려는 목적을 갖습니다. 경제적으로 봤을 때, 서킷 브레이커는 단기적 충격을 흡수하는 ‘완충 장치’로서 금융시장의 시스템 리스크(systemic risk) 를 줄이는 데 기여합니다. 서킷 브레이커가 없다면 급락 상황에서 투자자들은 공황 매도를 이어갈 수 ...