프러스경제

  로봇 테마주가 연일 상한가를 치며 시장의 이목을 끌고 있다. 자율주행, 인공지능, 그리고 로봇 기술이 결합된 신사업 기대감은 분명 주목할 만하다. 하지만 최근 한 로봇 관련 종목이 무려 93%에 달하는 유통비율을 가진 채 주가가 급등하는 모습을 보고 있노라면, 한편으론 씁쓸한 웃음이 나오는 것도 사실이다. 경영권은 사실상 공중에 붕 떠 있는 회사가 투자자의 기대심리를 등에 업고 널뛰기를 하고 있었으니 말이다. 이쯤에서 한번 짚고 넘어가야 한다. 우리가 쉽게 지나치는 ‘주식유통비율’이라는 숫자, 과연 어떤 의미를 갖고 있는가? 그리고 이 숫자가 높을수록 왜 투자자에게 리스크로 작용하는가? 유통비율이란 무엇인가 주식유통비율은 말 그대로 전체 발행주식 중 시장에서 자유롭게 거래될 수 있는 비율을 뜻한다. 대주주나 기관, 혹은 일정 기간 매각이 제한된 보호예수 물량을 제외한 나머지 주식이 시장에 나와 떠돌고 있다면, 이 물량을 유통주식이라 부른다. 이 유통주식이 전체 주식에서 차지하는 비율이 바로 유통비율이다. 예를 들어, 어떤 회사가 1천만 주를 발행했는데 그중 700만 주가 시장에서 거래 가능하다면 유통비율은 70%다. 반대로 대주주와 특수관계인이 60%를 보유하고 있다면 유통비율은 40%에 불과하다. 이처럼 유통비율은 그 회사의 ‘주식 안정성’과 직결된다. 높은 유통비율의 함정 겉보기엔 유통비율이 높다는 것이 거래가 활발하다는 의미로 비춰질 수 있다. 실제로 거래량이 많고 시세도 자주 움직이기 때문에 초단기 투자자에게는 매력적으로 보일 수도 있다. 그러나 이는 양날의 검이다. 유통비율이 지나치게 높다는 건, 그만큼 회사를 지탱할 ‘든든한 손’이 없다는 의미이기도 하다. 대주주 지분이 적거나, 지배구조가 느슨한 상태에서 특정 세력이나 단기 자금이 개입하게 되면, 주가는 쉽게 흔들린다. 최근 급등한 로봇 테마주의 경우, 실적이나 기술력보다는 기대감에 의존한 주가 상승이었다. 그리고 93%라는 높은 유통비율은 그 기대감이 언제든지 꺼질 수 있는 불안한 구조...