프러스경제

  금융시장의 숨은 톱니바퀴, RP 금융 시스템은 거대한 기계처럼 보이지만, 실은 수많은 작은 톱니바퀴들이 맞물려 돌아갑니다. 그중에서도 RP(환매조건부채권, Repurchase Agreement) 는 겉으로 잘 드러나지 않지만 시장 유동성을 조절하는 핵심적인 기제입니다. RP는 일정 기간 뒤 다시 사들이겠다는 조건으로 채권을 팔고, 현금을 조달하는 거래입니다. 이를 통해 금융기관은 단기적으로 필요한 자금을 확보하고, 중앙은행은 시장 유동성을 탄력적으로 조정할 수 있게 됩니다. RP는 단순한 금융기법을 넘어, 단기 금리를 형성하고 자금 흐름을 원활히 유지하는 도구 로 기능합니다. 특히 중앙은행의 통화정책 수단으로 쓰일 때, 그 파급력은 국내외를 막론하고 매우 큽니다. 미국 연준의 RP 정책, 유동성의 물꼬를 트거나 잠그는 수문장 미국 연방준비제도(Fed)는 전 세계 금융시장의 중심축입니다. 연준이 시장에 RP를 매입하면 유동성을 공급하는 것이고, 매각하면 유동성을 흡수하는 조치입니다. 즉, RP 매각은 시장에서 달러를 거둬들이는 긴축 신호 로 해석됩니다. 최근 몇 년간 연준은 인플레이션을 잡기 위해 금리 인상과 함께 RP 매각을 병행하며 유동성을 축소하고 있습니다. 이런 조치는 미국 내에서만 영향을 미치지 않습니다. 달러는 세계 기축통화 이기 때문에, 연준의 RP 정책은 신흥국을 포함한 전 세계 경제에 연쇄적인 파장을 일으킵니다. 한국 금융시장, 글로벌 긴축의 직격탄을 피할 수 있을까? 연준이 RP를 매각하면서 달러 유동성이 줄어들면, 가장 먼저 영향을 받는 것은 달러 가치 상승(강달러) 입니다. 이는 곧 원/달러 환율 상승으로 이어져, 원화 약세 압력을 가중시킵니다. 수출 기업에게는 긍정적일 수 있지만, 수입 원자재 비용 이 증가하고 소비자 물가 에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 더 큰 문제는 자본시장 입니다. 미국 금리가 상승하고 달러 유동성이 줄면, 글로벌 투자자들은 더 높은 수익을 좇아 미국 시장으로 자금을 이동 시킵니다. 이는 한국을 포함한 ...