프러스경제

  산업 수요 폭증과 공급의 구조적 한계 런던시장에 은이 사라졌다. 그 말은 과장처럼 들릴 수 있지만, 현재 글로벌 은 시장의 현실을 보면 과장이 아님을 알 수 있습니다. 역사적으로 런던은 은과 금 같은 귀금속의 중심 거래소였고, 실물 은의 가격 결정이 이루어지는 핵심 무대였습니다. 하지만 2025년 중반을 넘기며 런던시장에서 더 이상 실물 은을 구하기 어렵다는 신호가 본격적으로 나타났고, 이는 단순한 일시적 현상이 아니라 구조적 변화의 결과라는 데 주목할 필요가 있습니다. 전통적으로 런던의 금고에는 거래 가능한 실물 은이 수억 온스 단위로 저장되어 있었습니다. 하지만 최근 몇 년간 이 재고는 빠르게 줄어들었고, 2025년 들어서는 사실상 현물 시장에 유통될 수 있는 물량이 바닥을 드러내기 시작했습니다. 이 현상은 공급과 수요라는 기본 경제 원리를 넘어서는 더 큰 메커니즘의 변화와 관련이 있습니다. 우선, 실물 공급의 구조적 한계가 있습니다. 은은 단독으로 채굴되는 경우가 드물고 대부분 구리나 아연 등의 부산물로 채굴되기 때문에, 은 가격이 오른다고 해서 공급량을 유연하게 늘리기 어렵습니다. 반면, 수요는 급격히 늘고 있습니다. 특히 태양광 패널, 반도체, 전기차 배터리 등 은이 필수적으로 사용되는 산업들이 빠르게 성장하면서 은의 산업 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 이에 따라 실물 은에 대한 글로벌 수요는 공급 속도를 앞지르기 시작했고, 이는 재고의 빠른 고갈로 이어졌습니다. 중국의 은 수출 규제: 글로벌 공급망에 던진 파장 하지만 런던시장에서 은이 사라진 가장 강력한 촉매제로 지목되는 사건은 바로 중국의 수출 규제 정책입니다. 중국은 세계 최대의 은 생산국 중 하나이며, 동시에 주요 수요국이기도 합니다. 그런데 최근 중국 정부는 은 수출을 특정 기업에만 허용하고 수출 라이선스 제도를 강화하는 방향으로 정책을 변경했습니다. 이는 글로벌 시장, 특히 런던시장에 적지 않은 충격을 주었습니다. 기존에 중국에서 런던으로 유입되던 실물 은이 사실상 끊기면...